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深圳和武汉最近发布了新政策，吸引了众多目光。这两座城市不约而同地提出，在特定条件下，“最高允许100%亏损”。这种做法旨在鼓励创新，包容失败。

在深圳福田区，一项名为《2025年新启程教育科技人才“五福礼包”》的计划出台，包含27项服务，覆盖教育、科技和人才政策。这一礼包针对企业在不同发展阶段遇到的问题，提供了针对性的支持。例如，通过多种方式吸引高校毕业生和技术人才，用实际行动欢迎他们来到深圳。

特别值得注意的是，福田区针对创业高风险问题，推出了“福”礼包，从基金层面为风险提供保障。政策允许政府投资基金的亏损容忍度放宽至80%，并且对符合条件的项目，允许最高100%的亏损。

与此同时，武汉也出台了相关政策，名为《武汉市进一步促进民营经济高质量发展若干措施》，简称“民营经济政策20条”。这项政策致力于解决民营企业面临的创新、融资、招才引智和市场准入等方面的难题。其中提到，对于种子直投和天使直投项目，允许单个项目最高100%亏损，并且放宽对种子基金、天使基金等的投资比例限制，最高可达50%。

武汉还计划通过发展耐心资本，壮大政府投资基金，预计在未来五年内与社会资本合作构建一个规模达3000亿元的母子基金网络，以支持科技成果转换和产业创新。此外，武汉还将推动自身成为银行股权投资试点城市，并引入保险资金参与股权投资基金。

从深圳到武汉，越来越多的城市参与到这场国资容错的探索中。近年来，国资在一级市场的地位日益重要，其出资金额已占到八成以上。然而，以往国资基金对项目失败的容忍度较低，这与当前科技创新的需求不符。尤其是在人工智能、高端装备、芯片半导体等领域，高风险、高投入是常态，容错机制显得尤为重要。

去年，成都高新区率先推出了容亏率为30%-80%的政策，试图打破国资“不敢投”的局面。今年初，国务院办公厅发布的指导意见再次强调建立容错机制的重要性。随后，广州开发区和深圳南山区相继进行了相关尝试。

国资容错的背后，是各地之间激烈的产业竞争。政府引导基金曾经在全国范围内推广，成功培育了许多产业重镇。如今，国资通过容错探索展现更加市场化的姿态，目的是争夺具有深远影响的产业机遇。

虽然这一信号令人鼓舞，但国资容错的具体实施仍面临诸多挑战，特别是在审计方面，还需进一步观察。