图灵汇官网

孙正义为何抱头痛哭？真相原来是这样

在本周英伟达日本峰会上，黄仁勋询问孙正义是否能想象自己成为英伟达的最大股东时，孙正义突然抱住黄仁勋，装作哭泣的样子。原来，他曾是英伟达的最大股东，一度持有近5%的股份，却在2019年清盘退出。

英伟达近年来在全球市场上表现极为出色，股价在过去五年内飙升数十倍，最新市值已突破3.6万亿美元，成为历史上市值最高的公司。这意味着，孙正义在2019年清盘英伟达股票时，错过了高达1500亿美元（约合1万亿元人民币）的潜在收益。

孙正义对此深感懊悔，认为自己错失了一次重要的投资机会。他在多个场合表示，出售英伟达股票是他投资生涯中的重大失误。

孙正义的反思

孙正义曾有过三次机会成为英伟达的大股东。2016年，孙正义掌舵的软银集团以320亿美元的价格收购了英国芯片巨头ARM。一个月后，他邀请黄仁勋到家中进行了一次私人对话，提议借给黄仁勋资金，联手收购英伟达并将公司私有化。然而，这一提议最终未能达成协议。

之后，孙正义试图通过ARM与英伟达合并的方式再次介入英伟达，但最终未能成功。最令孙正义懊恼的是，他在2019年清空了所有英伟达的股份，失去了巨大的收益机会。

英伟达的崛起之路

黄仁勋是英伟达的灵魂人物，自1999年英伟达上市以来，公司一直在图形芯片市场占据重要地位。2012年，随着AI技术的兴起，黄仁勋意识到AI将是未来的关键领域，并将公司重心转向AI芯片的研发。

英伟达在随后几年里取得了显著的成功。2017年末，英伟达连续十个季度业绩超出预期。2018年初，英伟达股价上涨了7倍。然而，由于加密货币热度的衰退和其他经济因素的影响，英伟达的股价在同年10月开始下跌，市值蒸发了58%。

尽管经历了短期的挫折，英伟达在2019年开始加强数据中心业务，并于2020年斥资69亿美元收购了芯片公司Mellanox。这一举措使英伟达在数据中心和网络领域的影响力进一步扩大。2020年，英伟达的收入再次增长，数据中心业务的收入同比增长了124%。到2022年第一季度，数据中心业务的收入首次超过了游戏业务，成为英伟达的主要收入来源。

“退得好才是真师傅”

孙正义的反思突显了一个重要的道理：投资得当不如适时退出。许多成功的退出案例证明了这一点。例如，金沙江创投在ofo无法合并的情况下，以较高的溢价退出，避免了更大的损失。同样的，今日资本在Manner咖啡估值快速增长时选择退出，获得了高额回报。

投资界的经验表明，选择合适的时机退出是至关重要的。尽管时机难以把握，但正确的退出策略能够带来巨大的回报。