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一声叹息。

本周，基因检测领域的开创者23andMe宣布申请美国破产法第11章的破产保护。这一消息标志着又一家备受瞩目的独角兽企业宣告落幕。

19年前，23andMe带着耀眼的光环诞生，创始人安妮·沃西基被誉为“女性版乔布斯”。她推动了DNA检测的普及热潮。公司在融资过程中一路顺风顺水，成功完成了F轮融资，背后的支持者包括谷歌、红杉资本以及强生、药明康德等巨头。后来，通过SPAC上市，公司市值一度攀升至60亿美元。

然而，世事变迁，繁华终究落幕。23andMe的衰败再次提醒无数创业公司，单纯依赖融资烧钱而缺乏自我造血能力的企业终将难以为继。

市值曾达400亿 医疗领域的一颗明星陨落

故事要从创始人安妮·沃西基说起。

安妮出生于1973年，成长于斯坦福，父亲是一位著名的物理学家。尽管是女孩，她却热衷于激烈的冰球运动，从小就展现出不服输的性格，这与她的高知家庭背景息息相关。

她的大姐苏珊毕业于哈佛大学，长期担任YouTube的掌门人；二姐珍妮特是一名流行病学家，也是加州大学旧金山分校的副教授。在安妮眼中，家人个个出类拔萃，“拿到博士学位才被视为刚刚起步”。

1996年，从耶鲁大学生物学专业毕业后，安妮进入华尔街的一家风投公司，从事医疗投资工作，这段经历为她未来的创业奠定了基础。她目睹了医疗股票的兴衰起伏，见识了许多创新企业的起起落落，于是决定亲自投身创业。

恰逢2003年人类基因组计划首次完成，DNA成为那个时代的热门话题。安妮敏锐察觉到其中的机会，三年后创立了23andMe，这个名字象征着人类的23对染色体。

只需提供一口唾液寄送至23andMe，就可以收到一份DNA报告，其中包括祖先来源、中年脱发或阿尔茨海默症患病风险等内容。当时，基因检测还属于实验室内的高科技，但23andMe将其转化为聚会中的热门话题。

作为首个面向消费者的DNA检测公司，23andMe迅速成为硅谷的焦点。2007年，公司获得了由谷歌、恩颐投资和基因泰克等机构参与的A轮融资。

值得一提的是，沃西基姐妹与谷歌有着深厚的渊源。姐姐苏珊被称为“谷歌之母”，谷歌正是诞生于她家的车库。而安妮当时的丈夫是谷歌联合创始人谢尔盖·布林，这对夫妇一度是硅谷津津乐道的“最强组合”。

一时间，安妮从默默无闻的投资经理转型为创业明星。她在纽约时装周、达拉斯经济论坛等地举办“口水派对”，邀请名人收集唾液样本。超模娜奥米·坎贝尔、传媒大亨鲁珀特·默多克及其前妻邓文迪等人均是座上宾。2008年，公司产品被评为《时代》杂志“年度发明”。

之后，23andMe的融资之路畅通无阻，一路高歌猛进。2009年，公司完成了2780万美元的B轮融资。2011年，C轮融资金额高达3100万美元，投资者包括强生、MPM资本、谷歌和恩颐投资。次年，公司在D轮融资中筹集了5790万美元。完成融资后，DNA测试的价格从最初的999美元降至99美元。

2015年，公司迎来了第一次高光时刻，完成了1.15亿美元的E轮融资，投资方包括全球领先的基因测序设备制造商Illumina、药明康德和富达投资等。此时，23andMe的估值约为11亿美元，达到了独角兽的标准。

2017年，红杉资本、阿尔特米特资本、瓦伦堡基金会和卡斯丁资本等机构加入，公司完成了2.5亿美元的F轮融资。2018年，23andMe又获得了3亿美元的葛兰素史克战略投资。到2021年，23andMe通过SPAC并购上市，市值飙升至60亿美元，股价一度突破300美元。

鼎盛时期，23andMe拥有近1500万用户，甚至有传言称英国皇室私下也进行了DNA检测。然而，昔日的明星独角兽最终走向了尽头。目前，公司已正式申请破产，市值跌至约1600万美元，令人唏嘘不已。

谁导致了它的衰落？

回头来看，这个失败案例仍然值得深入分析。

查阅23andMe的财务报表，破产的原因隐藏其中：2022年至2024年，公司总收入分别为2.72亿美元、2.99亿美元和2.2亿美元，但同期净亏损分别达到2.54亿美元、3.14亿美元和6.67亿美元。

令人震惊的是，这家名声显赫的独角兽企业从未在任何一个财年实现盈利，累计亏损超过20亿美元。

或许从一开始，23andMe就注定难逃失败的命运。它凭借名人效应和祖先溯源的噱头推出基因检测产品，希望通过低价吸引更多用户，却只成为小圈子一时的潮流，并非刚性需求。一旦用户对一次性基因检测的新鲜感消失，几乎不会再复购——毕竟人的DNA是不会改变的。

更何况，23andMe早已不再是唯一的选择。专注于特定疾病的基因检测公司逐渐占据市场，例如专门针对阿尔茨海默症风险检测或某些癌症基因检测等。到2024年，公司仅售出约100万份基因检测产品，市场份额从峰值的45%下滑至不足15%。

早在2013年，美国食品药品监督管理局（FDA）就命令23andMe停止提供与健康相关的基因报告，原因是这些报告未经充分验证，可能误导消费者。直到2018年，FDA才放松了监管。

安妮并未放弃，试图效仿谷歌的成功模式：用廉价服务积累数据，进而开发更具盈利能力的业务。

很快，公司陆续与股东方基因泰克、葛兰素史克达成合作，计划利用用户数据研发创新药物，曾声称有50种药物在研。然而，药物研发需要大量资金投入且短期内难以盈利，23andMe等不及了。

自救行动仍在继续。公司曾在2021年高价收购远程医疗平台柠檬援助，但由于运营成本失控，反而成为财务负担。

2023年，压垮骆驼的最后一根稻草出现了：近700万用户的基因数据遭到泄露。这一事件犹如一枚重磅炸弹，瞬间引发信任危机，集体诉讼接踵而至，股价随之暴跌。最终，公司不得不支付3000万美元用于和解。

此后，23andMe节节败退。2024年，公司裁员40%，并关闭了药物研发部门。创始人安妮三次提出私有化方案，希望重新掌控公司，但均被董事会否决。

成立19年后，23andMe走到了命运的十字路口。

2025年，独角兽融不到下一轮

23andMe的衰败并非孤例。

标普全球市场情报数据显示，2024年至少有694家美国公司宣布破产，其中VC/PE支持的公司破产数量达到110家，创下历史新高。

截至2025年，这场风暴仍在持续。本月，快时尚女装品牌Forever 21的美国零售运营商正式申请破产。今年1月，曾累计融资超过100亿美元的美国卫星通信运营商Ligado也申请破产。

还有那些明星造车独角兽——由宝马高管创立的Canoo，2020年通过SPAC上市时市值一度高达150亿元人民币，如今几乎销声匿迹；“卡车界的特斯拉”Nikola也在今年宣布破产，背后有富达投资、美国能源部、凯斯纽荷兰工业、韩华集团等众多投资机构和工业巨头撑腰……

这是全球独角兽共同面临的困境：如何融到下一轮资金。实际上，更多初创企业正默默挣扎——降低估值、出售资产或悄无声息地关门。PitchBook数据显示，2024年持平或折价融资的比例接近25%，创下十年来的新高。

“经历估值下跌没关系，同行们的遭遇肯定也不好过。”著名硅谷投资人埃利奥特·罗宾逊表示，在当前市场环境下能够融资本身就是一种胜利。“只要坚持下去，市场总会为你敞开大门。”

残酷的现实是，当估值泡沫破裂，投资人开始反思投资逻辑，变得更加谨慎务实。那些曾经风光无限却缺乏盈利能力、一味依赖外部输血的企业，首当其冲被抛弃。

眼下，活下去才是最重要的。