图灵汇官网

近日，另类投资公司HPS Investment Partners（简称“HPS”）宣布，贝莱德已同意全面收购HPS的所有业务和资产，交易金额为120亿美元（约合人民币870亿元）。这标志着两家金融巨头之间的又一次重大合并。

HPS主要专注于信贷领域，目前管理的资金规模达到1480亿美元。收购完成后，HPS的三位高层管理人员将加入贝莱德，共同领导一个新成立的私募融资解决方案部门。

贝莱德作为金融界的一股巨大力量，今年已经连续收购了几家重要的公司，包括私募市场数据服务商Preqin和基础设施投资管理公司GIP。截至2024年第三季度，贝莱德的资产管理规模已达到11.5万亿美元，成为行业内的超级巨头。

贝莱德收购一家信贷巨头

新部门的成立

HPS的未来走向终于明确。事实上，在正式公布之前，外界就已经传言HPS可能被出售。据报道，贝莱德与HPS之间的谈判已经展开，但若双方无法就估值达成一致，HPS可能会考虑IPO或出售部分股权。

最终，双方在本周达成协议，贝莱德将以120亿美元（约合人民币870亿元）的全股票交易形式，完全收购HPS的业务和资产。交易将分阶段进行，一部分款项将在交易完成后立即支付，另一部分则会在满足特定条件后延迟五年支付。此外，6.75亿美元将用于HPS员工的股权保留池。贝莱德还计划以现金或再融资的方式偿还HPS约4亿美元的现有债务。

HPS成立于2007年，起初是摩根大通资产管理公司旗下的Highbridge Capital Management的一个部门。2016年，HPS管理团队收购了公司股权，从而实现独立。经过多年发展，HPS已成为华尔街最大的私人信贷集团之一，截至2024年9月，其管理资产总额约为1480亿美元，包括220亿美元的公共信贷资产和1230亿美元的私募信贷资产。

作为交易的一部分，HPS的三位领导人Scott Kapnick、Scot French以及Michael Patterson将加入贝莱德全球执行委员会，其中Scott Kapnick还将成为贝莱德董事会的观察员。

新部门的成立

贝莱德和HPS将共同建立一个新的私募融资解决方案部门，由上述三位领导人负责。合并后的平台将在高级和次级信贷解决方案、资产融资、房地产、私募和CLO等方面提供广泛的服务。

然而，此次交易还需获得监管机构的批准，预计将于2025年年中完成。贝莱德董事长兼CEO Laurence D. Fink在声明中表示：“我们非常期待HPS和贝莱德的合作，欢迎Scott Kapnick、Scot French、Michael Patterson及其团队的加入。结合他们的实力和专业知识，贝莱德将能够为客户提供无缝融合的公共和私人解决方案。”

万亿巨头的成长历程

并购之路

金融界正在见证一个超级巨无霸的诞生。1988年，Larry Fink等八位金融伙伴在纽约创立了贝莱德（BlackRock）。三十年间，Fink带领贝莱德从一个默默无闻的小债券公司成长为全球最大的资产管理公司之一，截至2024年第三季度，其资产管理规模已增至约11.5万亿美元（约合人民币80万亿元）。

回顾贝莱德的业务扩张历程，收购是其不可或缺的手段。通过收购巴克莱全球投资和Kreos Capital等公司，贝莱德逐步扩展了其在基建投资和私募信贷等领域的版图。

今年，随着全球并购潮的兴起，贝莱德加快了并购步伐，完成了多个引人注目的大额交易。例如，贝莱德以25.5亿英镑（约合230亿元人民币）的价格，全现金收购了Preqin，后者是一家专注于私募市场的数据服务商，拥有覆盖19万只基金、6万名基金经理和3万名私募市场投资者的数据资源。这一收购被视为贝莱德向快速增长的私募市场数据领域的战略扩张。

更大的一笔交易发生在10月初，贝莱德以30亿美元现金和约1200万股贝莱德股票（约合人民币896亿元）的价格，完成了对全球最大的独立基础设施投资管理公司GIP的收购。此举使贝莱德建立起一个总资产超过1500亿美元的基建资管平台。

直至这次收购HPS，贝莱德在过去一年内完成了几笔重要的另类资产收购。实际上，近年来贝莱德一直看好另类资产行业的发展潜力，预计到本世纪末，另类资产规模将达到近40万亿美元。因此，贝莱德不断拓展其技术和风险管理业务，将产品范围扩展到股票和债券之外的其他资产类别。

数据显示，截至2024年第三季度，贝莱德的另类资产管理规模为3197.67亿美元，在整体资产管理规模中的占比为3%。如果再加上已收购的GIP和即将收购的HPS，贝莱德的另类资产管理规模预计将接近6000亿美元，直逼KKR和阿波罗等业内巨头。

放眼全球，各大金融巨头都在积极布局。正如联席首席执行官Scott Nuttall所言，“现在是向前迈进的好时机。”今年以来，普洛斯资本GCP的国际业务与另类资产管理公司Ares Management Corporation合并，合并后其资产管理规模将达到810亿美元。法国安盛集团旗下资产管理公司AXA IM也收购了W Capital，借此布局PE二级市场。

背后的原因显而易见：当估值回归合理区间，许多龙头企业都在寻找优质的投资标的，从而引发了一轮又一轮的并购浪潮。擅长资本运作的金融巨头们自然不会错过这样的机会。