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数十万顺丰快递员支撑起了一个巨大的IPO。

今日（11月27日），物流巨头顺丰控股在香港主板正式挂牌上市，开盘价为34.3港元/股，总市值超过1700亿港元。

回溯到1993年，王卫创立了顺丰，开启了创业之路。在这30年间，顺丰见证了中国物流行业的飞速发展，也见证了中国经济的腾飞。几年前，顺丰通过借壳上市登陆深圳证券交易所，如今又在香港证券交易所二次上市，标志着其进军海外市场。

一向低调的物流大亨王卫，今天再次站在敲钟台上。目前，他掌控着顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城和丰巢等多家公司，其上市公司版图正在逐步扩大。

三十年创业历程

今天，王卫带领顺丰敲钟

顺丰的故事始于王卫。

1970年，王卫出生在上海一个知识分子家庭，后来移居香港。高中毕业后，成绩一般的王卫选择不再继续深造，而是进入了一家服装印染厂工作。上世纪90年代，随着改革开放的推进，许多香港工厂迁往珠三角地区，王卫所在的印染厂也随之搬迁到广东顺德。

随着两地之间的物流需求急剧增加，王卫敏锐地发现了这个商机：何不自己成立一家物流公司，专门负责运送货物？

1993年，23岁的王卫从父亲那里借来10万元，在顺德成立了顺丰。起初，顺丰仅有六名员工，在香港太子的砵兰街租了一个几十平方米的小店。王卫和他的员工背着背包，拉着行李箱穿梭于两地之间运送货物。

不久，顺丰逐渐崭露头角，不仅在顺德到香港的线路取得了成功，还陆续开通了广州番禺到香港、澳门的线路。凭借价格战和速度优势，顺丰在接下来的十年间逐渐在众多快递公司中脱颖而出。

2003年，非典疫情爆发，这也是顺丰发展的转折点。王卫抓住机会，在航空公司业务低迷时期，与扬子江快运签订了五架飞机的包机合同。此举使顺丰成为首个将民营快递业务带上天空的公司，奠定了其行业地位。

随后的故事大家耳熟能详：随着中国电子商务的迅猛发展，"四通一达"等快递公司迅速崛起。2016年，圆通通过借壳上市，掀起了国内快递公司上市的热潮。

公开资料显示，顺丰仅在2013年进行过一次融资，获得了80亿元的资金支持。尽管如此，王卫一直未急于上市。直到2017年，顺丰控股通过借壳鼎泰新材成功在深圳证券交易所上市。

这一次，王卫带着顺丰站在了香港证券交易所的敲钟台上。值得注意的是，顺丰控股吸引了众多基石投资者，包括橡树资本、惠汉、WT资产管理、中国太保、小米旗下的Green Better、Infini、Wind Sabre、摩根士丹利国际、Ghisallo以及睿郡资产等。

三十年光阴荏苒，顺丰从一家小小的门店成长为首家"A+H"的上市快递巨头。

年营业额超2000亿，打响海外战

顺丰的业务覆盖面广泛，包括快递、快运、冷链物流、同城配送、供应链解决方案及国际物流服务。其业务模式具有三个关键属性：直营模式、综合物流能力和独立第三方。截至2024年6月30日，顺丰控股拥有约220万活跃月结客户及约6.99亿散单客户。

财务数据显示，顺丰2021年至2023年的营收分别为2072亿元、2675亿元和2584亿元；毛利分别为257.78亿元、330亿元和326.3亿元；毛利率分别为12.4%、12.3%和12.6%。根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年收入计算，顺丰控股是亚洲最大及全球第四大的综合物流服务提供商。

从财务数据看，今年前三季度顺丰的营收和净利润增速分别为9.44%和21.59%，经营状况较为稳定。截至今年第三季度，顺丰持有的现金超过220亿元。

尽管数字庞大，但对于一家快递巨头而言，这似乎仍然不够。物流行业是重资产行业，企业间的竞争不仅体现在“成本定价权”上，还体现在“末端网络权”和“航空天网权”上。这意味着，除了构建高效配送服务体系外，顺丰还需要建设仓储设施、分拣中心，甚至购买飞机、货车，聘请飞行员，建设机场等。

截至今年第三季度，顺丰的总负债已攀升至1126亿元，资产负债率达到了52.59%，而在2020年，顺丰的总负债仅为544亿元。

自2017年在A股上市以来，顺丰先后进行了两次公开募资，共筹集了200多亿元资金，主要用于购置飞机、投资建设机场和设备升级等方向。此次港股上市预计募资净额约为52.7亿元人民币，重点是国际化。招股书中指出，募集资金净额约45%将用于加强国际及跨境物流能力。

早在2021年，顺丰斥资175.55亿元收购了东南亚物流企业嘉里物流51.5%的股权，开始了国际化布局。截至今年上半年，顺丰的海外业务收入为139亿元，占总收入的10.34%，相比前几年有所下降。

海外市场无疑是新的战场。除了顺丰，国内其他快递巨头如菜鸟、京东物流、中通、申通、圆通等也在东南亚市场激烈竞争。菜鸟以每年1-2个国家的节奏建设海外本地物流网络；京东物流的服务范围已覆盖新加坡、马来西亚、泰国、越南等多个国家。此外，中通、申通、圆通等在东南亚市场也有深厚的布局，不断加大投入。

在去年的顺丰股东大会上，王卫明确表示：“顺丰要在国际化上抓住机遇，不能比竞争对手慢。”他还设定了一个小目标：到2025年，确保业务规模和公司价值在亚洲位居第一，在全球排名第三。

顺丰的海外征程刚刚拉开序幕。

王卫的隐形版图

被称为“快递之王”的王卫，如今已掌控多家上市公司。

首先，让我们谈谈顺丰同城。2015年前后，随着国内本地生活的兴起，同城即时物流迎来了发展的风口。顺丰敏锐地捕捉到了这一机会，迅速布局。

起初，顺丰同城作为顺丰控股集团的一个事业部开展同城即时配送服务，由顺丰控股的老将孙海金带队。那几年，即时配送市场竞争激烈。从2016年开始，顺丰同城的营收从最初的5000多万元增长到第二年的3亿多元，再到第三年的10亿多元。2019年，顺丰宣布同城配送业务独立运作，成立顺丰同城，直至2021年底成功在香港IPO。

同样在2021年，顺丰房托正式登陆港交所，顺丰控股全资子公司收购了港股公司嘉里物流。至此，王卫手中的上市公司增至四家。

今年，丰巢控股也即将进入上市倒计时。丰巢成立于2015年，其创始人徐育斌曾是顺丰的一名快递员。他在一线工作中嗅到了智能快递柜的商机，在得到王卫支持后创办了丰巢。

在丰巢的发展过程中，王卫起到了关键作用——当年正是由他牵头，丰巢才拿到了启动资金，并随后获得了包括顺丰在内的多家投资方的大额融资，在同城配送大战中站稳了脚跟，最终迈向香港证券交易所。

过去十年，电商行业的繁荣推动了快递物流行业的爆发。然而，相比于雄心勃勃、四处扩张的顺丰，王卫本人却非常低调。很少有人知道，他还是一位拼多多的早期投资人。

王卫曾回忆说，年轻时他赚了很多钱，生活奢华。虽然当时很有钱，但内心极度空虚。最终，他找到了精神寄托——佛教。王卫的办公室里摆放着八尊佛像。

他曾说过：“我认为，一个人的成就与他的本事无关。成就取决于福报。因此，有钱并不意味着什么，拥有本事也不值得炫耀。赚到钱只是因缘际会。因此，我认为个人事业上的一些成绩不应过分渲染。”

“低调一点挺好。”