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这一幕令人感慨。

近日，知名的昆虫蛋白独角兽Ÿnsect宣布已进入“保护程序”。保护程序旨在帮助企业重组财务，在正式破产前找到解决方案。

回想13年前，Ÿnsect承载着解决人类蛋白需求的梦想诞生。这是一条大胆且超前的赛道，吸引了许多风险投资人，公司一路融资超过6亿美元，甚至获得了“钢铁侠”小罗伯特·唐尼的支持。然而，理想与现实之间存在巨大差距，Ÿnsect成立以来一直处于亏损状态，最终耗尽了投资人的信任，黯然倒下。

这一事件再次证明了一个朴素的道理——依赖融资而没有自我造血能力的企业终将难以持续发展。2024年，融资难已成为众多独角兽企业面临的共同困境。

融资6亿美元

昔日明星独角兽陨落

让我们回顾这个故事的起点。

2011年，Alexis Angot、Antoine Hubert、Fabrice Berro和Jean-Gabriel Levon四位充满激情的科学家和环保活动家聚在一起，探讨2050年人类蛋白质摄取和环境问题。他们一致认为，随着人类对蛋白质需求的增长，昆虫蛋白将成为解决人类蛋白质需求的重要方案之一。

于是，他们成立了Ÿnsect，专注于可持续发展的昆虫蛋白生产。公司拥有超过40年的昆虫养殖经验，专业水平领先全球，已申请440多项专利，占据了行业的一半以上。

Ÿnsect在创投圈留下了深刻的印象。公司首次融资是在2013年，获得法国金融科技加速器Wilco的支持。此后，公司不断获得风投支持，包括Astanor Ventures、Upfront Ventures等知名机构，以及香港著名的李锦记旗下的爽资本和小罗伯特·唐尼的足迹联盟。

2020年，公司宣布了一个雄心勃勃的计划——建造一个4.5万平方米的基地，以实现昆虫养殖和加工的全面自动化。然而，这一决策最终成为悲剧的起点。尽管进行了多次融资，公司仍未解决资金和技术方面的问题，导致基地未能按时建成。

为了自救，Ÿnsect采取了一系列措施：关闭部分工厂，裁员70人，停止国际项目的投资，同时积极寻找新的融资机会。然而，随着全球一级市场资金的萎缩，创业公司的融资形势愈发严峻。公司最终不得不启动保护程序。

投资方态度的转变背后，是Ÿnsect惨淡的财务状况。公司收入微薄，2022年账面亏损接近9000万欧元。在一份声明中，公司反思了破产的原因：“面对复杂的经济和金融形势，融资渠道干涸，公司决定启动保护程序。”

这一现象并非个例。同为昆虫蛋白先驱的AgriProtein和Beta Hatch也经历了类似的困境。与此同时，昆虫蛋白领域的另一巨头Innovafeed则在2022年获得巨额融资，并在商业合同方面取得了进展。

这一幕反映了当前创业公司面临的普遍困境——没有造血能力，融资困难，最终陷入困境。许多独角兽公司正经历类似的命运，尤其是在估值泡沫消退后，投资人变得更加谨慎，那些缺乏盈利能力的企业首当其冲。

这是一个残酷的现实——当估值泡沫破灭，投资人反思投资逻辑，变得更为谨慎。那些依赖融资却无法自我造血的企业，将首先被淘汰。

这一年里，许多头部机构已经开始集中精力帮助被投企业融资，尤其是中后期企业。此时此刻，生存才是最重要的。