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嘉和生物与亿腾医药合并，开创国内Biotech整合新篇章

在近期的资本市场动态中，一场引人注目的合并交易正式宣告完成，标志着嘉和生物与亿腾医药通过合并方式实现了强强联合。这一举措不仅为嘉和生物解除了现金流压力，同时也为亿腾医药开辟了一条通往成功上市的新路径。

合并背景与目标

嘉和生物，成立于2007年，专注于肿瘤及自体免疫药物的研发与商业化，曾备受资本青睐，包括高瓴资本、淡马锡、奥博资本、红杉中国等顶级投资机构均为其股东。尽管拥有辉煌的过去，但近年来，由于商业化进程的滞后以及行业整体氛围的低迷，嘉和生物面临前所未有的挑战。至2023年底，公司净亏损累计超过22亿港元，市值一度跌至不足10亿港元。

合并协议与细节

为应对困境，嘉和生物决定采取反向收购亿腾医药的战略，通过合并协议，嘉和生物将以每股理论发行价2.899港元的价格收购亿腾医药，较最后交易日联交所所报的每股股份收市价1.650港元，溢价约75.71%。合并后的新公司“亿腾嘉和医药集团有限公司”将汇聚众多医药行业的顶级投资机构，包括高瓴资本、淡马锡、奥博资本、红杉中国等，形成豪华的股东阵容。

亿腾医药的崛起与挑战

亿腾医药成立于2001年，是一家集研发、制造、销售于一体的综合性生物制药公司，专注于心血管、呼吸、抗感染等领域的药物研发与商业化。公司曾完成6轮融资，总融资额约2.68亿美元，获得红杉中国、奥博资本、泰康投资等知名机构的支持。尽管在财务表现上表现出色，但在IPO道路上却遭遇坎坷，多次尝试均未能成功登陆资本市场。

ITPA新路径与行业趋势

此次合并不仅为亿腾医药提供了新的上市路径，同时也揭示了当前生物医药行业中IPO受阻背景下，企业寻求多元退出途径的趋势。据统计，2024年前三个季度中，中国境内上市企业数量同比下降60.6%，尤其是A股上市企业数量下降了73.9%。面对IPO的重重挑战，越来越多的公司选择通过并购等方式实现快速成长与转型。

行业展望与策略调整

在当前复杂的市场环境下，企业应灵活调整发展战略，探索适合自身发展的新路径。对于寻求IPO的公司而言，通过并购实现资源整合、提升竞争力成为一种更为实际的选择。同时，政府政策的积极引导也为这类交易提供了有力支持，鼓励上市公司围绕战略性新兴产业等进行并购重组。

综上所述，嘉和生物与亿腾医药的合并不仅是一次成功的战略重组，更是国内生物医药行业在面对挑战时寻求创新解决方案的典范。这一事件预示着行业内部整合加速，企业通过并购实现规模化与专业化发展，成为当前市场环境下的一大趋势。