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资本新动向：国资并购迎来黄金时期

在近期举办的第十八届中国基金合伙人大会上，长江产业投资私募基金总经理张涵指出，当前正是国家资本通过并购实现企业快速发展的绝佳时机。这一观点得到了市场的广泛响应。

近期，成都先导宣布与成都技转创业投资有限公司、成都高新壹新投资管理有限公司、成都梧桐树创新创业投资合伙企业（简称：梧桐树母基金)、成都高新策源启航股权投资基金合伙企业共同设立产业投资基金。这一举动展现了国资在并购领域的深度参与，背后集结了强大的国资背景，凸显了国资在当前市场环境下的活跃角色。

生物医药并购基金的崛起

公告显示，成都蓉创先导股权投资基金的目标募集总规模不超过20亿元，成都先导作为有限合伙人，以自有资金出资8亿元，占总规模的40%。梧桐树母基金与策源启航则分别出资5.97亿元，占29.85%。成都技转创业投资有限公司担任基金的管理人，这标志着成都先导是一家创新型生物医药企业，其总部位于成都，并在英国剑桥、美国休斯顿设有子公司。该公司专注于小分子及核酸新药的发现与优化，拥有国际领先的DNA编码化合物库技术平台。

国资布局的全生命周期基金体系

作为中西部地区首支专注于生物医药并购的基金，成都蓉创先导股权投资基金依托上市链主企业，致力于强化成都市生物医药产业的“建圈强链”，加速培育“链主”企业，形成生物医药产业的“头雁引领、链主带动”格局，促进成都市生物医药产业的快速发展。该基金将聚焦药效动力学、药代动力学、小分子CDMO、临床前CRO、医药生产销售等产业链环节，为生物医药企业提供资金与资源支持。

国资并购热潮

不仅限于成都，广州、上海、重庆等地的国资也开始积极介入并购市场。广州市人民政府办公厅提出组建广州并购重组母基金，推动S基金的发展，旨在构建“产业投资—并购重组—赋能培育—分拆上市”的良性循环。上海市国资委亦组织召开并购基金专题座谈会，强调并购基金作为促进产业链整合、推动产业转型升级的重要工具，正迎来前所未有的发展机遇。重庆渝富龙泽并购私募股权投资基金的设立，体现了国资对先进装备、智能网联汽车、电子制造及数字经济等战略性新兴产业的关注，通过市场化投资助力产业链链主企业。

国资并购的逻辑与趋势

国新基金董事总经理沈毅指出，国资在并购市场的活跃与资金充裕、资产价格相对低廉等因素密切相关。随着IPO收紧，资本市场上并购活动预计将呈现增长态势。政府投资基金，不仅具备吸引投资与产业赋能的能力，也越来越重视并购基金的布局。这一趋势预示着国资并购正逐渐成为市场的新常态。

当前，国资并购市场展现出前所未有的活力与潜力，预示着未来将有更多的资本流动与产业整合，促进经济结构的优化与产业升级。