图灵汇官网

香港交易市场革新：科技企业上市新纪元

1. 创新上市机制全面启动

自3月31日起，香港交易所在特专科技公司上市机制（简称“18C”）的框架下，开启了科技企业上市的新篇章。这一机制旨在简化科技企业上市流程，为有意向通过此途径进入资本市场的企业提供了便捷通道，彰显了香港市场对科技创新的开放与支持。

2. 政策解读与企业行动

常春藤资本的高级合伙人路明透露，公司已为被投企业进行了详细的政策解读和培训。经过梳理，部分企业符合18C标准，并正积极与券商沟通，多支投资机构亦表示将推动符合条件的被投企业赴港上市。

3. 科技企业踊跃尝试

目前，逾十家潜在上市申请人，包括晶泰科技、美时医疗在内的科技企业，吸引了红杉中国、真格基金、SIG海纳亚洲、五源资本、软银愿景基金、厚朴投资、和暄资本等多家创投机构的关注。首批18C IPO企业的诞生即将成为现实。

4. 多样化上市选择

随着新规则的实施，越来越多的企业正考虑在香港二级市场筹集资金。除了京东分拆京东产发、京东工业上市外，新经济公司如货拉拉、珍酒李渡、易点云、梅斯健康等也纷纷提交了上市申请。

5. 聚焦五大特专科技领域

此次改革亮点在于面向新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术五大特专科技行业，大幅降低了无盈利、无收入科技公司的上市门槛，为这些行业的企业开辟了进入资本市场的道路。

6. 上市门槛与预期

普华永道整理了特专科技行业的受益领域，并明确了最终上市门槛。业界预计，首批申请上市的企业将迅速涌现。金杜律师事务所分析，处于初创期或成长期的特专科技公司，特别是人工智能、航空航天、生物技术等领域的新兴企业，将面临前所未有的发展机遇。

7. 以晶泰科技为例

AI制药领域的明星独角兽晶泰科技，在一级市场备受瞩目。其联合创始人温书豪作为80后中科院博士，带领团队在深圳创立了公司。自成立以来，晶泰科技获得了包括红杉中国、腾讯投资、峰瑞资本、真格基金等多家创投机构的支持，于2020-2021年间完成了总计7.19亿美元的两轮融资，创造了中国AI制药公司的融资记录，估值近20亿美元。晶泰科技选择港股18C作为上市路径的可能性较高。

8. 展望未来：上市热潮与挑战

回顾2018年的上市高潮，港交所新机制引发了中国企业赴港上市的热潮。如今，随着18C的实施，这一趋势是否将持续？北京一家知名创投机构的合伙人指出，18C为VC/PE提供了新的退出窗口，尤其是对美元基金而言，意味着科技项目的退出路径更加多元。然而，港股市场的流动性问题仍需重点关注。

9. 香港策略与决心

面对国际金融中心地位的竞争，香港采取了一系列策略，包括优化上市机制、吸引人才、扶持科技企业等。港府推出了“高端人才通行证计划”，旨在吸引全球人才，并通过政策支持促进科技产业发展。此外，香港还计划设立300亿投资基金，吸引和助力更多企业扎根香港。这些举措体现了香港对于人才和技术的渴求，以及在新一轮产业革命中加强与内地合作的决心。

结语

香港正致力于构建一个充满活力的科技生态系统，通过优化政策环境、加大人才引进力度以及提供多元化融资渠道，旨在塑造一个更具竞争力的国际科技中心。随着18C的正式实施，香港市场将迎来首批特专科技企业的上市，同时也面临着如何维持市场活力与流动性的重要挑战。