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导览：2022上半年，航天彩虹无人机业务增速迅猛

8月25日，国内军用无人机领军企业航天彩虹（股票代码：002389）发布2022年中期报告。

继一季度强劲增长后，公司中期成绩单再显亮眼表现。2022上半年，航天彩虹实现营业收入14.66亿元，同比增长37.03%，归母净利润7243.17万元，同比上升15.64%。

无人机业务成为核心增长引擎。上半年，无人机及相关产品实现营收7.89亿元，同比激增209.96%，营收占比从去年的23.79%跃升至53.81%，成为公司主要收入来源。

营收增长亮点：

• 营收同比增长37%，无人机业务独领风骚。
• 无人机业务崛起，成公司第一大主业。

公司概况与双主业布局：航天彩虹成立于2001年，前身是浙江南洋科技股份有限公司。2017年，通过反向并购整合了航天十一院的无人机资产，控股股东随之变更为航天十一院。自此，航天彩虹成为国内首家以无人机为主营业务的上市公司。目前，公司聚焦无人机业务与新材料业务双轨并进的发展模式。

业绩双增长：2022上半年，航天彩虹营收、净利润双增，总收入14.66亿元，同比增长37.03%；归母净利润7243.17万元，同比增长15.64%；每股收益0.07元。

无人机业务的主导作用：上半年业绩增长主要归功于无人机业务的强劲表现。

内销业务：

• 国内业务持续发力，实现营收13.48亿元，同比增长52.03%，占比总营收的91.93%。国内业务增长主要来自无人机业务。
• 传统新材料业务稳健增长，背材膜营收3.98亿元，同比增长11.21%；光学膜营收2.21亿元，同比增长4.82%。
• 无人机业务成最大主业，上半年无人机及相关产品营收7.89亿元，同比暴增209.96%，营收占比从去年的23.79%提升至53.81%，成为公司核心收入来源。

销售毛利率与市场扩展：

• 国内业务毛利率相对较低，整体下滑，2022上半年毛利率降至16.52%，同比下降10.19个百分点。
• 积极拓展国内市场，应对“黑天鹅”与“灰犀牛”挑战，国内业务的持续突破成为关键。

无人机内销市场前景广阔：

• 预计每年采购费用近60亿元，公司无人机业务涵盖整机销售、多元应用服务及技术预研。
• 军事应用是核心场景，依托航天十一院在空气动力学的优势，航天彩虹已构建起从高、中、低空到远、中、近程的无人机产品体系。
• 国际市场优势显著，彩虹系列无人机是我国无人机出口市场的主力机型之一，2010-2021年间累计出口订单排名国内第二。
• 国防现代化提速，“十四五”期间，军用无人机行业有望加速发展，预计国内每年军用无人机采购规模接近60亿元。

在研项目蓄势待发：

• 彩虹6、7型号正处在研发阶段，公司正针对未来作战场景和用户需求进行型号研制。
• 无人机航空物探、应急测绘、森林防火、应急救援等领域已实现产业化，占据领先地位。
• 中空长航时重油无人机已完成科研试验，具备自主起降、航点飞行、满载运输、最高升限、航程航时等功能。
• 民用市场潜力巨大，工业级无人机与消费级无人机领域均取得显著发展，未来市场空间广阔。

研发投资与产能布局：

• 加大研发投入，2022上半年研发支出1亿元，同比增长69.75%。
• 募集资金9.11亿元，主要用于新概念无人机研制、低成本机载武器科研及产业化，以及补充流动资金。
• 产能布局：公司优化产业布局，加强与军/民机场的合作，提升产业规模，打造无人机产业链链长角色。
• 无人机产能覆盖当前订单需求，公司为未来发展预留充足空间，满足未来市场增长需求。

结语：航天彩虹无人机业务的强劲增长，不仅体现了公司在军用无人机领域的领先地位，同时也展示了其在民用市场巨大的发展潜力。通过持续的研发投入与市场布局，航天彩虹正逐步巩固其在全球无人机行业的核心地位。