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各位朋友，大家好！我是钱研君，今天再次在公众号“道达号”上发布了最新的研究成果——道达研选。

尽管本周四A股出现反弹，但整体来看，A股的表现依旧不尽如人意。从2022年12月以来，A股的表现一直较为低迷。这段时间内，道达研选也没有更新重点关注的行业。本周市场的一个亮点在于沪深300ETF的持续放量，这是一个积极的信号。因此，对于未来的市场走势，我们无需过于悲观。

然而，近期券商研究员们的积极性似乎不高，我没有发现值得重点关注行业的研究报告。因此，我们继续推出特别版的内容。接下来，我们将探讨智能戒指行业的现状及其投资逻辑。

在正式开始之前，提醒大家，道达研选周记第3期已经更新。另外，《道达研选·2024》也已上线，感兴趣的朋友们可以关注微信公众号“道达号”，获取更多信息。

新一代智能可穿戴终端

近年来，智能戒指作为智能穿戴设备的一种新形式，正逐步走向成熟。其功能类似于智能手环和智能手表，可以实现健康监测、运动监测、消息提醒、NFC等功能，从而提升用户的生活体验。

目前，智能戒指行业已经涌现出一些现象级产品。比如，由芬兰科技公司Oura Health推出的Oura Ring，这款智能戒指能够实时监测用户的健康和睡眠数据，并进行评估。截至2022年3月，该产品的销量已经超过一百万只。

为什么我们要关注智能戒指呢？西部证券认为，相较于智能手环或智能手表，智能戒指在健康数据监测方面更为精准。

1. 准确性更高：智能戒指从手指末端进行测量，相比手腕上的设备，其透光性更好，能更准确地监测心率和血氧等数据。

2. 连续监测：智能戒指更适合全天佩戴，可以实现24小时不间断的数据监测。

当然，当前智能戒指也存在一些问题：佩戴时会有异物感，小型化设计对内部组件的要求较高，影响用户交互体验，且价格相对较高，市场教育仍在进行中。

智能戒指产业链

智能戒指的产业链主要包括以下几个环节：

• 上游：核心硬件（如传感器、芯片、电池等）以及操作系统。传感器的采样精度和健康监测算法对产品性能至关重要。

• 中游：ODM代工厂商和品牌厂商。品牌厂商包括智能戒指的新兴品牌、医疗器械厂商和其他消费电子厂商。

• 下游：主要应用场景包括身体健康数据监测和与头显设备交互，实现手势识别。

手机品牌入局或将迎来放量元年

回顾智能手表的发展历程，西部证券总结出以下三个趋势：

1. 手机厂商的加入将加速产品推广：智能手表自1972年首次出现以来，经历了近40年的探索期。2012年，Pebble智能手表成功众筹，标志着智能手表时代的到来。随后，三星、苹果、华为等品牌相继推出了各自的智能手表。

2. 健康监测成为主要卖点：早期智能手表更多是作为手机消息的同步工具，用户体验感一般。随着健康监测功能的不断加强，智能手表逐渐成为用户健康管理的重要工具。

3. 产品定位向医疗器械转变：近年来，智能手表增加了健康监测功能，部分产品还搭载了需要二级医疗器械认证的功能，如血压测量和单导心电图。智能手表因其便携性和实时监测的优势，越来越受到用户的青睐。

目前，三星、苹果等手机大厂已在智能戒指领域有所布局。

1. 三星：计划于2024年推出Galaxy Ring，重点在于健康监测。

2. 苹果：自2015年起就开始布局智能戒指领域，并获得多项相关专利。苹果不仅关注健康监测，还重点开发头显交互功能，配合XR设备使用。

西部证券认为，手机大厂的积极行动表明，智能戒指作为新兴智能穿戴设备，将迎来快速增长期。据ABI Research预测，2022年全球智能戒指出货量为1720万枚，预计到2028年将超过5000万枚，复合增长率为21.9%。

请注意，本文提供的信息仅供参考，不构成具体的投资建议。投资者需自行承担风险。

最后再提醒一下，道达研选周记第3期已经更新。《道达研选·2024》也已上线，感兴趣的朋友可以关注微信公众号“道达号”，了解更多内容。

好了，今天就和大家聊到这里，祝大家周末愉快！

本期道达研选参考的研报如下：

西部证券-智能指环行业深度报告：新一代健康监测可穿戴终端，手机大厂入局有望迎来放量元年

（钱研君）

本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。